Dal 4 dicembre i prezzi minimi delle celle e dei moduli cambieranno il mercato fotovoltaico.
Tra meno di un mese, il 4 dicembre, entreranno in vigore le misure della Sezione 232 sul polisilicio e sui suoi derivati. Il mercato però ha già cominciato a prezzare il nuovo regime: il 25 agosto scorso, secondo Opis, il Chinese Module Marker (CMM) per i moduli TOPCon cinesi con potenza inferiore a 645 W è salito del 2,86% su base settimanale a 0,108 $/W FOB Cina. Ma è sulle celle che la scossa si vede con più chiarezza.
La scossa delle celle: +16% in sette giorni e forward in movimento
Lo scorso 25 agosto, secondo Opis, i prezzi FOB Cina delle celle TOPCon M10 sono aumentati del 16,16% su base settimanale, raggiungendo 0,0532 $/W, mentre le celle 210R hanno messo a segno un +17,00% attestandosi a 0,0523 $/W. Entrambi i formati sono cresciuti di circa il 34% dal 4 agosto. Anche il mercato a termine si è mosso: le consegne del primo trimestre 2027 sono passate a 0,107 $/W (+1,90% su base settimanale), quelle del secondo trimestre a 0,106 $/W (+0,95%), mentre le consegne del terzo trimestre 2027 sono state riviste al ribasso dello 0,95% a 0,105 $/W. Il movimento non nasce da un collo di bottiglia produttivo: è il listino che inizia a scontare il pavimento di prezzo in arrivo.
Il muro invisibile: 0,38 $/W e 15% di dazio
Il rialzo non nasce da una fiammata della domanda, ma da una decisione politica. Lo scorso 6 agosto, il proclama Section 232 firmato dal presidente Trump ha creato i prezzi minimi all’importazione e il dazio del 15% sui derivati del polisilicio, con entrata in vigore il 4 dicembre 2026. I livelli base attuali fissano 21 $/kg per il polisilicio, 100 $/kg per lingotti e wafer, 0,22 $/W per le celle e 0,38 $/W per i moduli. La raccomandazione alla base del provvedimento era di creare un mercato domestico protetto.
Come documentato a metà agosto da pv magazine USA, un produttore statunitense di moduli che importa celle o wafer solari esteri non può vendere il modulo finito al di sotto di 0,38 dollari per watt. Con il modulo spot TOPCon a 0,108 $/W e le celle M10 a 0,0532 $/W, il differenziale rispetto ai pavimenti di 0,38 e 0,22 $/W è ampio. Non si tratta di un semplice dazio: è un prezzo minimo garantito che sposta il punto di ingresso per chi importa e per chi acquista il modulo finito.
Chi paga il conto: la pressione sui produttori cinesi e la nuova geografia dell’export
Il pavimento di prezzo non è un costo astratto per chi produce. Secondo i dati diffusi da Taiyang News, nel semestre di riferimento la Cina ha installato 72,07 GW AC di nuova capacità fotovoltaica, con un calo del 66% su base annua. Polisilicio, wafer e celle hanno registrato prezzi in calo nel periodo, mentre i moduli sono aumentati leggermente. Le aziende hanno affrontato redditività più debole, ricavi inferiori, cicli di pagamento più lunghi e minore capacità di finanziamento.
L’export, però, cresce e si riorienta: il valore totale delle esportazioni fotovoltaiche cinesi è aumentato del 24,3% su base annua, raggiungendo 17,18 miliardi di dollari. L’Indonesia è diventata la principale destinazione delle esportazioni cinesi di celle, mentre l’India è emersa come il maggiore mercato per le esportazioni di wafer. Una geografia che racconta una filiera in movimento alla ricerca di sbocchi al di fuori del mercato domestico.
A meno di un mese dall’entrata in vigore, la Sezione 232 si presenta quindi come un prezzo minimo garantito che sta già alzando i listini a monte e spostando il rischio su chi produce e su chi compra moduli. Il nodo resta aperto: il differenziale tra i prezzi spot e i pavimenti introdotti dal 4 dicembre dovrà essere assorbito da qualcuno, e la tenuta dei margini sarà la vera prova del nuovo regime commerciale.
